Hướng dẫn về ETF có đòn bẩy

1. ETF có đòn bẩy là gì?

ETF có đòn bẩy là một công cụ phái sinh tài chính rất phổ biến trên thị trường tài chính truyền thống. Là một sản phẩm theo dõi tỷ lệ lợi nhuận của các tài sản cơ bản (ví dụ: BTC) tại những thời điểm nhất định (3x). Ví dụ: nếu BTC tăng 1%, giá trị ròng của sản phẩm ETF 3x tương ứng sẽ tăng 3%, trong khi sản phẩm -3x sẽ giảm -3%.

Đòn bẩy ETF là một sản phẩm vĩnh cửu không có ngày thanh toán. Về mặt lý thuyết, giá sẽ không hoàn toàn tiếp cận 0, vì vậy không có rủi ro thanh lý. Nhà đầu tư có thể mua/bán trên thị trường thứ cấp bất kỳ lúc nào mà không cần ký quỹ.

Giá trị của sản phẩm ETF có đòn bẩy được tính bằng USDT. Giao dịch của ETF đòn bẩy rất giống với giao dịch Spot. Về cơ bản, ETF có đòn bẩy là một quỹ bằng cổ phiếu được cố định với tỷ suất sinh lợi nhuận của tài sản cơ sở tại một số thời điểm nhất định. Các nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận gấp nhiều lần so với lợi nhuận của tài sản cơ sở bằng cách giao dịch các sản phẩm ETF có đòn bẩy. Khi tài sản cơ bản dao động so với ETF có đòn bẩy bạn đã mua trên một con số ngưỡng nhất định, bên quản lý quỹ sẽ cân bằng lại vị thế quỹ để đảm bảo khoản lỗ không vượt quá một số lượng giới hạn.

Nói một cách đơn giản, nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận của tài sản cơ bản tại một số thời điểm nhất định bằng cách giao dịch sản phẩm ETF có đòn bẩy tương ứng, sản phẩm không có rủi ro thanh lý thông qua các biện pháp kiểm soát do đại lý quản lý quỹ thực hiện.

MEXC hiện hỗ trợ đòn bẩy Long 3x (3L) và đòn bẩy Short 3x (3S). Người dùng có thể kiểm tra các sản phẩm ETF có đòn bẩy bằng [Website chính thức - Thị trường - ETF].

       2.   Ưu điểm của ETF có đòn bẩy

Giao dịch Spot và không cần ký quỹ

Các nhà đầu tư có thể giao dịch ETF có đòn bẩy trên MEXC với cùng một quy trình giao dịch Spot. Không có yêu cầu ký quỹ, vì vậy không có vấn đề thanh lý. Hãy lấy BTC3L (BTC 3x Long) làm ví dụ. Người dùng chỉ cần kiểm tra giá trị ròng, chọn giá phù hợp và nhập số lượng mua để mua BTC3L.

Hiệu ứng lãi gộp và hạn chế rủi ro

Lợi nhuận của sản phẩm ETF có đòn bẩy sẽ được hệ thống tự động chuyển sang tiền gốc. Nghĩa là, nếu người dùng thu được lợi nhuận từ ETF có đòn bẩy mà anh ta đã mua, lợi nhuận sẽ được cộng vào tiền gốc trong kỳ tái cân bằng tiếp theo (mỗi ngày). Do đó, vị thế của người dùng đối với sản phẩm ETF có đòn bẩy 3x sẽ tăng lên để đạt được hiệu ứng lãi kép.

Bên cạnh đó, ETF có đòn bẩy mang lại cơ chế kiểm soát rủi ro (tham khảo chi tiết ở phần sau). Ví dụ: Nếu BTC giảm 33%, BTC 3x Long sẽ bị thanh lý một cách chắc chắn, trong khi sản phẩm ETF có đòn bẩy BTC3L, thông qua cơ chế tái cân bằng, sẽ không về mức 0. Sẽ còn lại một số tài sản.

    3. Cơ chế giá của ETF có đòn bẩy

Về cơ bản, ETF có đòn bẩy là một quỹ có đòn bẩy cố định cho phép các nhà đầu tư hưởng lợi tức của một tài sản cơ bản vào những thời điểm nhất định mỗi ngày. Quỹ đòn bẩy cố định được quản lý bởi nền tảng hoặc người quản lý quỹ được chứng nhận. Nền tảng sẽ phát hành giá trị ròng của quỹ theo thời gian thực, để đảm bảo tính minh bạch.

Về mặt lý thuyết, giá trị ròng trên mỗi cổ phiếu là giá thực hiện của sản phẩm ETF có đòn bẩy trên thị trường thứ cấp. Tuy nhiên, do thị trường tiền điện tử biến động, có khả năng giá giao dịch trên thị trường thứ cấp bắt nguồn từ giá thực hiện (giá trị ròng) trong một khoảng thời gian nhất định, gây ra quỹ bảo hiểm.

Khi quỹ bảo hiểm tồn tại, sẽ có cơ hội sinh lời trên thị trường thứ cấp, do đó, những người kiếm lợi nhuận sẽ tận dụng cơ hội để đạt được thu nhập và loại bỏ quỹ bảo hiểm. Như vậy, giá giao dịch trở lại/gần với giá thực hiện. Đối với người dùng thông thường, giá đặt lệnh bạn đặt không được quá xa giá trị thực, nếu không bạn có thể bị tổn thất lớn.

Đây là công thức tính giá trị ròng:

    4.   Cơ chế tái cân bằng của ETF có đòn bẩy

Nói chung, việc tái cân bằng sẽ được thực hiện vào lúc 23:00 (Giờ VN) hàng ngày để tránh mở rộng khoảng cách giữa tỷ lệ đòn bẩy của danh mục đầu tư và tỷ lệ đã thỏa thuận. Khi có sự biến động mạnh và sự biến động của tài sản cơ bản vượt quá một con số ngưỡng nhất định so với điểm tái cân bằng trước đó (ban đầu, chúng tôi đặt con số ngưỡng cho đòn bẩy 3x Long và Short là 15%. Trong tương lai, nếu các mức đòn bẩy khác sẵn có, con số có thể được điều chỉnh), chúng tôi sẽ thực hiện tái cân bằng để kịp thời kiểm soát rủi ro của danh mục đầu tư. Việc tái cân bằng chỉ dành cho bên bị thua lỗ trong thị trường đầy biến động. Ví dụ: nếu BTC tăng 15%, chúng tôi sẽ cân bằng lại sản phẩm BTC3S và sẽ không điều chỉnh BTC3L. Xin lưu ý rằng khi xu hướng thị trường tiếp tục tăng hoặc giảm sau khi tái cân bằng, tổn thất của người dùng sẽ giảm xuống, nhưng nếu xu hướng thị trường thay đổi sau khi tái cân bằng, mức tăng của giá sản phẩm cũng có thể trở nên yếu hơn trước khi kích hoạt tái cân bằng.

Đông lực tỷ lệ hoàn vốn

Lấy BTC3L (sản phẩm BTC 3x Long) làm ví dụ.

Nếu xu hướng hàng ngày của BTC trên thị trường Spot trong 4 ngày lần lượt là +10%, +10%, +10%, +10%, tỷ lệ hoàn vốn của BTC3L sẽ là 185%, cao hơn 3 lần lợi nhuận tỷ lệ BTC trên thị trường Spot (đó là 44%);

Nếu nó lần lượt là -10%, -10%, -10%, -10%, tỷ lệ hoàn trả sẽ là -76%, thấp hơn 3 lần tỷ lệ hoàn vốn của BTC trên thị trường Spot (đó là 35%);

Nếu là +10%, -10%, +10%, -10%, tỷ lệ hoàn trả của BTC3L trong bốn ngày sẽ là -17%, kém hơn 3 lần tỷ lệ hoàn vốn của BTC trong 4 ngày là 2%.

Do đó, chúng ta có thể thấy rằng khi vượt quá chu kỳ tái cân bằng, tỷ lệ lợi nhuận tích lũy của sản phẩm ETF đòn bẩy không thể giữ đòn bẩy cố định cho sản phẩm giao ngay. Cụ thể, theo một xu hướng thị trường duy nhất (tăng/giảm), hiệu suất của ETF đòn bẩy sẽ vượt qua số lần đòn bẩy đã yêu cầu (tức là số tiền tăng tích lũy của sản phẩm ETF có đòn bẩy trong cùng một hướng sẽ vượt qua 3 lần tỷ lệ lợi nhuận của tài sản cơ bản và số tiền giảm tích lũy của sản phẩm ETF có đòn bẩy nghịch đảo sẽ nhỏ hơn 3 lần tỷ lệ lợi nhuận của tài sản cơ bản). Tuy nhiên, hiệu suất của sản phẩm ETF đòn bẩy trong điều kiện thị trường biến động sẽ kém hơn so với số đòn bẩy được yêu cầu.

     5.  Phí giao dịch của ETF đòn bẩy

Tỷ lệ phí giao dịch của sản phẩm ETF có đòn bẩy giống như tỷ lệ phí giao dịch spot là 0,2%. Bên cạnh đó, chúng tôi sẽ tính phí quản lý cho mỗi lần đòn bẩy được thực hiện trong một ngày (thường tỷ lệ phí là 0,1%, và có thể được điều chỉnh dựa trên hoạt động của thị trường) để thanh toán tỷ lệ cấp vốn, phí giao dịch và các khoản phí cần thiết khác phát sinh theo danh mục đầu tư của quỹ. Phí quản lý sẽ được thể hiện dựa trên động thái của giá trị ròng. ETF chỉ được tính phí vào lúc 23:00 (giờ Việt Nam) và sẽ không bị tính phí nếu bạn không nắm giữ sản phẩm ETF có đòn bẩy vào thời điểm đó.

    6.  Các kịch bản phù hợp cho ETF đòn bẩy

Kịch bản tốt nhất cho một ETF đòn bẩy là trong thị trường xu hướng đơn (tăng/giảm) vì sự tồn tại của cơ chế tái cân bằng. Trong các tình huống như vậy, lợi thế của ETF đòn bẩy phát huy tác dụng tốt nhất. Nhưng trong thị trường biến động (ví dụ, tăng và giảm mạnh), lợi thế của nó sẽ ít nổi bật hơn.

Do đó, một mặt, dự đoán đúng hướng thị trường là điều quan trọng để giảm rủi ro đầu tư, mặt khác phán đoán xem đó có phải là xu hướng thị trường theo hướng đơn lẻ hay không cũng là chìa khóa cho sản phẩm ETF đòn bẩy.

​​Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:

1. ETF đòn bẩy là một sản phẩm tài chính mới nổi. Nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư. Vui lòng đề phòng rủi ro khi đầu tư.
2. ETF đòn bẩy làm giảm rủi ro thanh lý, nhưng trong điều kiện khắc nghiệt, có khả năng giá sẽ tiếp cận 0 và bị thanh lý. Hãy chú ý đến sự khác biệt giữa giá đặt lệnh và giá trị thực để tránh bị tổn thất tài sản.