Thanh lý bắt buộc & Giới hạn rủi ro

Thanh lý bắt buộc

MEXC sử dụng giá hiện tại để tránh bị buộc phải thanh lý do tính thanh khoản kém hoặc do thao túng thị trường. Việc thanh lý bắt buộc được định giá và PNL chưa thực hiện của vị thế của bạn được tính dựa trên giá hiện tại.

1. Thanh lý bắt buộc trong Chế độ Isolated margin

Vị thế ký quỹ + PNL chưa thực hiện ≤ Ký quỹ duy trì + Phí thanh lý bắt buộc, có nghĩa là khi tỷ lệ ký quỹ = 100%, thanh lý bắt buộc sẽ được kích hoạt

2. Thanh lý bắt buộc trong Chế độ Cross Margin 

Giá trị tài khoản cross margin (không bao gồm margin và PNL chưa thực hiện trong chế độ isolated margin và tất cả lệnh margin) ≤ Ký quỹ duy trì trong chế độ Cross Margin + Phí thanh lý bắt buộc, có nghĩa là khi tỷ lệ ký quỹ = 100%, thanh lý bắt buộc sẽ được kích hoạt.

3. Quy trình thanh lý bắt buộc

Khi kích hoạt thanh lý bắt buộc, hệ thống sẽ thực hiện thanh lý bắt buộc theo từng cấp theo mức giới hạn rủi ro của vị thế của người dùng để quản lý rủi ro và ngăn chặn tất cả các vị thế bị thanh lý.

1. Hủy lệnh: Ở chế độ cross margin, tất cả các lệnh trong tài khoản sẽ bị hủy; trong chế độ isolated margin; nếu tính năng thêm ký quỹ tự động được bật, tất cả các lệnh của Futures tương ứng sẽ bị hủy. Khi điều này được thực hiện, nếu tỷ lệ ký quỹ vẫn ≥ 100%, bước sau sẽ được thực hiện.
2. Tự giao dịch long/short: Các vị thế tồn tại ở cả long và short ở chế độ cross margin sẽ bị hủy trung bình bằng cách tự giao dịch (bước này chỉ áp dụng cho thanh lý bắt buộc ở chế độ cross margin). Khi điều này được thực hiện, nếu tỷ lệ ký quỹ vẫn ≥ 100%, bước sau sẽ được thực hiện.
3. Thanh lý bắt buộc theo cấp: Nếu giới hạn rủi ro về vị thế của người dùng ở cấp thấp nhất, thì bước sau sẽ được thực hiện. Nếu giới hạn rủi ro cao hơn bậc 1, nó sẽ bị hạ xuống vì vị thế sẽ được tiếp quản một phần bởi cơ chế thanh lý bắt buộc ở mức giá phá sản. Khi giới hạn rủi ro được hạ xuống, tỷ lệ ký quỹ sẽ được tính toán dựa trên tỷ lệ ký quỹ duy trì để kiểm tra xem nó có ≥ 100% hay không. Nếu vị thế vẫn chịu rủi ro thanh lý bắt buộc, giới hạn rủi ro sẽ tiếp tục được hạ xuống cho đến khi nó đạt đến mức thấp nhất.
4. Thanh lý: Nếu giới hạn rủi ro ở mức thấp nhất, nhưng tỷ lệ ký quỹ ≥ 100%, các vị thế còn lại sẽ được tiếp quản bởi công cụ thanh lý bắt buộc ở mức giá phá sản. (Giá thanh lý bắt buộc sẽ không hiển thị trên lịch sử giao dịch thị trường hoặc biểu đồ chart.)

Sau khi tiếp quản vị thế bởi Công cụ thanh lý bắt buộc

1. Sau khi vị thế của người dùng được tiếp quản bởi cơ chế thanh lý bắt buộc ở mức giá thanh lý, nếu vị thế đó có thể được thực hiện trên thị trường với giá tốt hơn giá thanh lý, thì số tiền ký quỹ còn lại sẽ được thêm vào quỹ bảo hiểm.
2. Nếu vị thế không thể được thực hiện với giá tốt hơn giá thanh lý, các khoản lỗ do thâm hụt sẽ được quỹ bảo hiểm chi trả. Nếu quỹ bảo hiểm không đủ để chi trả, vị thế sẽ được tiếp quản bởi hệ thống tự động xóa nợ.

4. Tính giá thanh lý bắt buộc

a.Giá thanh lý bắt buộc (Chế độ Isolated Margin)

Trong chế độ isolated margin, người dùng có thể thêm ký quỹ theo cách thủ công.

Điều kiện thanh lý bắt buộc: Vị thế margin + Floating PNL ≤ Ký quỹ duy trì + Phí thanh lý cưỡng bức, nghĩa là khi tỷ lệ margin= 100%, thanh lý bắt huộc  sẽ được kích hoạt và giá thanh lý bắt buộc sẽ được tính.

(Ví dụ: phí thanh lý bắt buộc được bỏ qua trong tính toán sau.

Giá thanh lý bắt buộc vị thế long = (Ký quỹ duy trì - vị thế margin + Giá mở vị thế trung bình * Số lượng * Mệnh giá) / (Số lượng * Mệnh giá)

Giá thanh lý bắt buộc vị thế Short = (Giá mở vị thế trung bình * Số lượng * Mệnh giá - Ký quỹ duy trì + Vị thế Margin ) / (Số lượng * Mệnh giá)

Một người dùng mua với giá 10,000 cont hợp đồng tương lai vĩnh cửu BTCUSDT ở mức 8,000 USDT với bội số đòn bẩy ban đầu là 25x ở vị thế long. (Giả sử vị thế của 10,000 cont. Ở mức giới hạn rủi ro bậc 1 với tỷ lệ ký quỹ duy trì là 0,5%.)

Ký quỹ duy trì = 8,000 x 10,000 x 0,0001 x 0,5% = 40 USDT;

Vị thế Ký quỹ = 8,000 x 10,000 x 0,0001 / 25 = 320 USDT;

Giá thanh lý bắt buộc có thể được tính như sau:

Giá thanh lý bắt buộc vị thế long= (40 - 320 + 8,000 x 10,000 x 0,0001） / （10,000 x 0,0001） = 7,720 USDT

* Trong chế độ isolated margin, người dùng có thể thêm theo cách thủ công ký quỹ vị thế để tăng chênh lệch với giá mở vị thế, do đó làm cho giá thanh lý bắt buộc có lợi hơn; vì vậy, khi giới hạn rủi ro cao, người dùng có thể thêm ký quỹ theo cách thủ công để giảm rủi ro của vị thế.

1. Giá thanh lý bắt buộc (Chế độ Cross Margin)

Điều kiện thanh lý bắt buộc: Giá trị tài khoản Cross Margin (không bao gồm ký quỹ và PNL chưa thực hiện ở chế độ Isolated margin và tất cả lệnh margin) ≤ Ký quỹ duy trì trong chế độ Cross Margin + Phí thanh lý bắt buộc, nghĩa là khi tỷ lệ ký quỹ = 100%, thanh lý bắt buộc sẽ được kích hoạt và giá thanh lý bắt buộc sẽ được tính.

(Ví dụ: phí thanh lý bắt buộc được bỏ qua trong tính toán sau.

Giá thanh lý bắt buộc = (Giá mở trung bình vị thế Short * Số lượng vị thế Short * Mệnh giá - Giá mở trung bình vị thế Short * Số lượng vị thế Long * Mệnh giá - Vị thế Cross Margin Ký quỹ duy trì + (Số dư trên ví - Vị thế Margin trong Chế độ Isolated margin - lệnh margin + PNL chưa thực hiện của các vị thế Futures khác trong chế độ Cross margin) / (Số lượng vị thế bán * Mệnh giá - Số lượng vị thế mua * Mệnh giá)

Một người dùng mua với giá 10,000 cont. hợp đồng tương lai vĩnh cửu  BTCUSDT ở mức 8,000 USDT với bội số đòn bẩy ban đầu là 25x và số dư ví của họ là 500 USDT. Lưu ý rằng đây là vị thế mua duy nhất của người dùng ở chế độ Cross Margin và không có vị thế nào khác trong chế độ Isolated Margin hoặc các lệnh đang chờ xử lý. (Giả sử vị thế của hợp đồng 10,000 là ở mức giới hạn rủi ro bậc 1 với biên độ duy trì là 0,5%.)

Vị thế Ký quỹ duy trì trong Chế độ Cross Margin = 8,000 x 10,000 x 0,0001 x 0,5% = 40 USDT;

Giá thanh lý bắt buộc có thể được tính như sau:

Giá thanh lý bắt buộc = （0 * 0 * 0,0001 - 8,000 x 10,000 x 0,0001 - 40 + （500 - 0 - 0 + 0）） / （0 * 0,0001 - 10000 x 0,0001） = 7,540 USDT

* Sự khác biệt so với chế độ ký quỹ riêng biệt, giá thanh lý bắt buộc trong chế độ cross margin có thể thay đổi theo thời gian, vì ký quỹ có thể bị ảnh hưởng bởi các vị thế của các cặp giao dịch khác. Trong chế độ cross margin, ký quỹ ban đầu của mọi vị thế là độc lập, nhưng ký quỹ được chia sẻ. PNL chưa thực hiện của mỗi vị thế có thể ảnh hưởng đến vốn chủ sở hữu tài khoản cross margin. Khi có nhiều vị thế cross margin ở cả vị thế mua và bán trong cùng một hợp đồng Futures, giá thanh lý bắt buộc cho hai vị thế sẽ giống nhau.

Giới hạn rủi ro

Trong một môi trường giao dịch có nhiều biến động, một nhà giao dịch nắm giữ một vị thế lớn sử dụng đòn bẩy lớn sẽ có thể phải chịu rủi ro thâm hụt đáng kể. Nếu quỹ bảo hiểm cạn kiệt, hệ thống tự động hủy đòn bẩy có thể được kích hoạt, tạo thêm rủi ro cho các nhà giao dịch khác. Do đó, MEXC áp dụng cơ chế giới hạn rủi ro cho tất cả các tài khoản giao dịch, có nghĩa là hệ thống sử dụng mô hình ký quỹ phân cấp để kiểm soát rủi ro, với bội số đòn bẩy tùy thuộc vào quy mô của vị thế; vị thế càng lớn, bội số đòn bẩy khả dụng càng thấp. Người dùng có thể tự điều chỉnh nhiều đòn bẩy, trong khi tỷ lệ ký quỹ ban đầu được tính dựa trên nhiều đòn bẩy do người dùng điều chỉnh.

1. Giới hạn vị thế, Đòn bẩy tối đa và Tỷ lệ ký quỹ ban đầu

Trước khi mở một vị thế, người dùng phải điều chỉnh nhiều đòn bẩy. Nếu người dùng không điều chỉnh đòn bẩy, bội số đòn bẩy mặc định của MEXC là 20x sẽ được áp dụng, nhưng người dùng có thể điều chỉnh nó. Bội số đòn bẩy xác định giới hạn vị thế, trong đó bội số đòn bẩy càng cao, giới hạn vị thế càng thấp.

Khi người dùng điều chỉnh nhiều đòn bẩy, trang sẽ hiển thị cảnh báo về giới hạn vị thế như bên dưới:

2. Tỷ lệ ký quỹ duy trì

Tỷ lệ ký quỹ duy trì không được tính dựa trên bội số đòn bẩy đã điều chỉnh của người dùng, mà dựa trên khối lượng vị thế của người dùng, có nghĩa là tỷ lệ ký quỹ duy trì không bị ảnh hưởng bởi bội số đòn bẩy. Hệ thống chia số lượng vị thế thành nhiều cấp theo giới hạn rủi ro cơ bản và số tiền tăng dần của hợp đồng tương lai, và các tỷ lệ ký quỹ duy trì khác nhau được áp dụng cho các cấp khác nhau, trong đó số lượng vị thế càng lớn, tỷ lệ ký quỹ duy trì càng cao. (Để biết chi tiết về giới hạn rủi ro của từng hợp đồng tương lai, vui lòng kiểm tra Giới hạn rủi ro trong Thông tin về hợp đồng tương lai.)

Giá thanh lý bắt buộc bị ảnh hưởng trực tiếp bởi biên độ duy trì. Do đó, chúng tôi thực sự khuyến nghị người dùng đóng các vị thế của họ trước khi số dư ký quỹ giảm xuống mức ký quỹ duy trì để tránh bị thanh lý bắt buộc.

Xin lưu ý rằng trong điều kiện giá cả biến động bất thường và điều kiện thị trường không ổn định, hệ thống sẽ thực hiện các biện pháp bổ sung để duy trì sự ổn định của thị trường, bao gồm nhưng không giới hạn ở:

1. Điều chỉnh đòn bẩy tối đa.
2. Điều chỉnh giới hạn vị thế cho các bậc khác nhau.
3. Điều chỉnh tỷ lệ ký quỹ duy trì của các bậc khác nhau.

3. Ví dụ về Cơ chế Giới hạn Rủi ro

Lấy hợp đồng tương lai vĩnh cửu BTCUSDT làm ví dụ:

Giả sử các mức giới hạn rủi ro cho hợp đồng tương lai vĩnh cửu BTCUSDT như được hiển thị ở trên. (Các số liệu được hiển thị chỉ mang tính chất ví dụ, đối với các số liệu thực tế, vui lòng tham khảo các mức giới hạn rủi ro của các hợp đồng tương lai tương ứng.)

1. Bội số đòn bẩy xác định giới hạn vị thế của người dùng

Khi đòn bẩy của người dùng được điều chỉnh thành 50x, nó tương ứng với mức giới hạn rủi ro thứ 4 (41x <đòn bẩy của người dùng ≤ 50x), do đó, giới hạn vị thế của người dùng tại thời điểm này sẽ là 400,000 cont. (bao gồm số lượng hợp đồng ở các vị thế nắm giữ và các lệnh mở chưa được thực hiện).

Khi đòn bẩy của người dùng được điều chỉnh thành 100x, nó tương ứng với giới hạn rủi ro bậc 1 (83x <đòn bẩy của người dùng ≤ 125x), do đó, giới hạn vị thế của người dùng tại thời điểm này sẽ là 100,000 cont. (bao gồm số lượng hợp đồng ở các vị thế nắm giữ và các lệnh mở chưa được thực hiện).

2. Tỷ lệ ký quỹ duy trì ở các cấp khác nhau tùy thuộc vào khối lượng vị thế

Người dùng A mua với giá 80,000 cont hợp đồng tương lai vĩnh cửu BTCUSDT ở mức 10,000 USDT với bội số đòn bẩy là 50x. Tại thời điểm này, người dùng nắm giữ 80,000 cont tương ứng với giới hạn rủi ro bậc 1 (số vị thế mở: 0 - 100,000 cont.). Do đó tỷ lệ ký quỹ duy trì vị thế của người dùng tại thời điểm này là 0,5%.

Sau đó, khi giá BTCUSDT kỳ hạn vĩnh cửu tăng lên, Người dùng A tiếp tục mua với số lượng 40,000 cont, có nghĩa là người dùng đang nắm giữ 120,000 cont. tại thời điểm này, tương ứng với giới hạn rủi ro bậc 2 (số vị thế mở: 100,000 - 200,000cont), do đó tỷ lệ ký quỹ duy trì vị thế là 1%.

Tại thời điểm này, nếu vị thế của người dùng có rủi ro thanh lý, thanh lý bắt buộc sẽ được kích hoạt. Vì nó nằm trong cấp giới hạn rủi ro cao hơn, việc thanh lý bắt buộc theo cấp sẽ được kích hoạt. Vị thế 20,000 cont sẽ được thanh lý trước, hạ thấp số không của các vị thế mở xuống 100,000 tiếp theo, do đó giảm giới hạn rủi ro từ bậc 2 xuống bậc 1 và tỷ lệ ký quỹ duy trì từ 1% xuống 0,5%. Tại thời điểm đó, tình trạng của các vị thế còn lại sẽ được theo dõi, nếu vẫn có nguy cơ thanh lý, các vị thế còn lại sẽ được thanh lý, các vị thế khác sẽ được giữ lại.